网上金融服务揭开面纱

正在举办的第二届中国互联网大赛新增设的“和讯杯”中国首届网上模拟证券交易大奖赛，引起了众多股民和网民的关注。为探讨如何更好地利用网络技术提供金融服务，11月20日，光明日报《电脑网络世界》周刊在京广中心组织召开了“网上金融服务向何处去”专题座谈会，请有关专家对网上金融服务的现状及今后的发展方向发表了自已的看法。

主持人（本报记者蔺玉红）：目前，网上金融服务方面有很多内容还没有定论，首先请大家谈谈对网上金融服务的内涵应如何理解？

周其仁（北京大学中国经济研究中心教授）：我理解“网上金融服务”其实就是网上金融交易。最后的目标一定是金融交易，因为你不给大家提供实实在在的东西，人家就不会付钱，不付钱就无法支持网络。

章知方（和讯信息科技有限公司董事长）：我想如果对网上金融服务的内涵从整体上来界定的话，第一位是资讯，第二位是分析，第三位是交易。在操作上也有这个顺序。

主持人：那么网上金融服务有哪些优势呢？

周其仁：在网上从事金融交易已成为一种必然的趋势，从以下几方面可以看得很清楚：在发达国家，人们的收入水平提高以后，上班和闲暇的时间越来越贵，含金量越来越高。这些时间用在别处会损失很大。第二点，金融服务要让越来越忙的人、时间越来越贵的人，能够很方便地到金融服务网上去运作，就要有极其发达的网络，要建大量的银行、证券所等服务网点，这种物理性的网络非常昂贵。还有就是管理的成本（如现金的保管、人员费用的支出等）压力越来越大。从以上供求两方面看，一定要找寻新的突破口。互联网因其便捷和节约物理成本的优势正被市场高度评价，同时也为解决这个矛盾提供了很好的机会。我们都知道，网上交易不是面对面的交易，因此对能够在网上交易的品种，有一定的限制。通常要求这个东西匀质，也就是说质量越是匀质越容易成为交易的对象。银行、证券、保险所有这些金融品种的特点都是匀质，都是符号化，非常容易在网上弄清楚它的数量和价格并在网上进行交易。所以从这个角度来看，我们判断金融交易将是今后网上发展最快的交易之一。

章知方：对于互联网来说最大的优势并不是可以做远程的交易，因为远程交易对于做证券的来说，可以不通过互联网而是通过电话来做。互联网最大的优势在于迅速地把信息传给个体投资者，让他们可以通过资讯得到即时行情，得到最及时的分析。另外它的成本比较低，不受地域的限制。如果能把互联网的优势利用起来，作为一种新型投资工具提供给广大投资者，让投资者通过分散投资地域来降低投资风险，可能会很受投资者的欢迎。

陈朝阳（华夏证券研究所博士）：从券商的角度来理解，网上证券交易最大的好处是能给股民提供一些大量的、及时的、直观的信息。比如说现在很多网站上都能三秒钟刷新一次最新行情，股民在网上如果能够看到这些数据的话，他对自己的实际交易行为当然也会感到特别的满足。网上证券交易如能很快发展，券商可以从场地、人员等方面减少投资，而收益是比较可观的。所以对券商来说，特别希望能在网上证券交易方面有所作为。

主持人：网上证券交易出现以来，已经有了一段磨合期，大家认为应该怎么来管理？

杨书琴（中国证监会信息中心技术监管处处长）：网上证券交易的出现应该说已经有一段时间了，最早有一批作信息资讯的公司在互联网刚起来的时候，就做了很多的试验，一直到现在也还有人在做。国内整个网上金融服务的情况也在发生转变，开始从纯粹的获取信息走向实实在在的商业交易，所以这件事情中国证监会一直比较关注。我个人认为具体怎么去处理这个问题、怎么去管理、怎么去立法，不是一蹴而就的事情。也许有些人想得很简单，但确实有好多技术上、管理上的问题不好定夺，因为我国的整个交易体制和管理方法跟国外是不一样的。比如网上证券信息在国外有法律规定多少分钟是Free（免费）、多少分钟之后是不Free的；提供的信息如果是即时的怎样收费等等，它有一个成熟的体系。所以信息资讯这一块在国外没有太大问题。但对于我们来说，如果在互联网上发布直接的信息，和现有的体制是有点冲突的。换句话说，哪一条法律允许“你可以把即时的信息直接放在网上的”？

周其仁：我相信政策是要满足社会需要的，社会有这个需要，那就要往这个方向去研究政策。

章知方：作为财经站点——和讯网的运营者，我们正积极努力地探索如何向老百姓提供更好、更便利的网上金融服务，所以我们希望国家主管部门尽可能地建立公平的规则。早晚要开放的就稍早一些开放，有些方面可能不能马上制定详细的法律、法规，但是不是非得要把这些都建好了，都搞清楚了我们才能去做，去推动，去促进？如果只允许试对不允许试错，我们就只能是非常地谨小慎微，自我束缚。但这并不是说我们不要法律和各种规则。我们更多的是从实践中发现问题，再细化管理。我想这样有些问题会看得更准一些，走得才会更快一些，而不要因为有各种可能的风险而束缚我们的手脚，影响我们的前进。

于江（独立撰稿人）：我在深入采访了和讯、盛润、证券之星等网站及华夏证券、申银万国等券商后，对整个的网上交易过程中有了一个全面的了解，发现网上证券交易的话题确实值得探讨。因为这一领域有各种各样的商机也有各种各样的问题。我最大的感触是政府对网上金融服务的态度很积极。

主持人：网上金融服务从理论走向实践，还需要做哪些工作？在实际操作中可能还会出现哪些问题？

周其仁：网上交易的问题非常复杂。在现实的商业环境里，既使是面对面的交易，也还存在商务欺诈、纠纷、假冒伪劣等问题，去掉面对面后，网上交易的难度更不要低估。因此我相信技术手段的进步是一方面，我们的法律建设，商业道德规范建设这几方面都要结合在一起才能起作用。

李成全（北京和讯网络系统有限公司电子商务部经理）：我觉得首先应从政府的角度，特别是从证监会的角度来制定政策，如允许什么人、怎么样来操作，出现问题怎么来解决。另外应确定CA认证特别是人民银行的CA认证系统怎么来建立。

杨书琴：在网上进行证券交易确实存在一个资格问题，即什么样的人可以做。因为在国内做证券是专营的，必须有许可证。最初做Internet委托这项服务的信息资讯公司，是不是有证券经营资格？它们会不会使市场秩序发生一些变动，怎么去处理？香港的做法是如果它不是交易所的会员，那么要由证监会给它一个资格，它才可以在互联网上去做。

于江：据我了解，实际上没有哪个网站是自己（除了券商）来做交易，全都是让券商用他的平台来进行交易。谁有资格来做这个平台是不是也要有一个资格认证？但这样也就把一大批证券网站全关在外头了。

陈朝阳：证券商同一般的资讯商合作的问题确实应该考虑。因为网上交易的技术现在来说已经很成熟，只不过是政策问题。一旦政策允许，技术方面一次性买断就可以了，不一定要让技术在交易中占很大比例。另外我觉得一旦发生这种情况之后，资讯机构本身可能也会出现一些问题。因为除了像和讯这么大的资讯机构有自己独立的研究力量之外，其他的一些资讯商我觉得都不具备能提供比较全面、深刻的研究报告的能力。所以资讯机构如何能同一些比较大的证券研究所合作，获取他们的资讯，这方面也有待探讨。再者我觉得资讯机构开办网上交易，也存在一个资格问题。现在证券法规定参加证券交易只能是证券公司，所以资讯机构必须同券商合作，通过券商的席位来完成网上交易。

主持人：从目前来看，网上证券交易的开通主要难点在什么地方？

杨书琴：认证是很技术的东西，可能相对要好解决一点。但是整个认证体系必须建立起来，才能使整个交易有保障。技术安全问题我觉得是道高一尺，魔高一丈，在这些方面必须做得尽可能完善的时侯，才好说政策何时定下来。正因为有这样几方面的原因，证监会在这个问题上一直持一种比较谨慎的态度。其实我们的初衷也是希望这种新事物能在市场上得到很好的发展，而不是像大家想象的那样要把它一刀切掉，只是想尽可能把它做得更周密，让出现问题的情况尽可能地少。我们制定了一个关于互联网的管理办法，近期可能会推出来，整个思路总体来说还是一边摸索一边去做。

陈朝阳：大约从1995年开始许多公司都在研究网上交易的技术，有的已经开展了好长时间，技术可以说已经比较稳定，只不过是说看谁先捅这个篓子，谁都怕网上交易出什么问题，主要是这点。

主持人：对于普通用户在网上进行炒股，或者对有心在网上炒股的人员来说，他们关心的或者说担心的问题是什么呢？

王宇平（宇江信息咨询有限公司总经理）：上周我们在北京、上海、杭州、南京四个城市针对网上炒股对上网的人（有机会上或者正在上网，不包括学生）进行了一次调查。总有效样本为2472个。从实际调查结果来看，有51．63％的受访者担心在网上炒股不够安全，这是大家最大的担心。这一点担心和其他几项担心比较起来，有着非常大的落差。其他的几项担心分别是“不会使用”，这一点仅仅只有6．52％的比例；认为“费用太高”的，实际上也不过9．78％；认为“不够方便”的有13．04％。这几项比例都不是很高。还有一项是认为“没有任何担心”的，这样的用户占到17．66％。当然这里面可能包含两种情况，一种是对网络、计算机非常熟悉，认为最终安全问题可能只是一个时间问题，都很好解决；另一方面，可能是完全不懂，只接触过一些简单的宣传，看的过于简单，认为这些问题很好解决。从以上两种情况看来，安全性问题还是普通用户最关注的问题。

主持人：网上交易离不开证券网站的支撑，今后证券网站的发展应采取一种什么样的模式？

周其仁：从美国的网站来看，已经开始发生转变，就是要把网络从纯粹的提供免费信息转向提供“信息＋交易”。这种趋势目前已经很明朗了。我国的证券网站一定也会往生产性、商务性方面转，否则的话，免费信息提供和耗费大量资源的矛盾最终是无法解决的。

章知方：从国内情况来看，好像从来都不太认资讯。不认也就体现不出这种资讯的价值，或者说是同这种价值相当的收入。人们认为互联网上提供的信息就该是免费的，谁要在互联网上收费谁就自寻死路。这就逼迫我们必须去考虑适合的商机，也就是它的商务发展模式。从早期来说大家公认这么一个道理：互联网要发展，要先想资本运作，先去想资本融资。入世后，这个问题我想会得到解决，但这也意味着潜在的竞争会更加激烈。目前来讲，怎么样来提供有效的信息实际上不单是内容而是内容如何表达的问题。换句话说就是通过什么样的方式最能让用户有偿地去接受。这就不能是单纯的怎么去组织、积累信息，势必同你的网上商务发展相联系。这也就涉及到如何从网上的内在规律去发展和探索网上商机，去进行交易。这个交易不一定就是证券的买卖交易，可能包括财经类所有网上交易。这些交易有一个共性就是不涉及物流配送问题，我想这可能是它比较容易发展的一点。

于江：证券网站的存在现在面临着游击队和正规军的问题，就是刚才杨处长谈到的牌照问题。从交易的角度来说，我觉得大部分资源在券商手里，券商确实在交易配合方面今后有他的优势。但是从提供网上金融服务角度我不是特别看好券商。由于存在着上面所说的各种各样的情况，我觉得网上的商业模式就变得很不明确，就没有收入点。现在看来，网站只有拿到它的不可复制性，才有存在的可能性。我觉得今后证券网站的发展就是两个趋势，一种是全而又全，另一种就是专而又专。

李成全：从证券电子商务的发展来看可能有两个模式，目前最流行也是大家看到最多的就是网站加上一些交易软件的方式，即把传统的证券交易模式提升到Internet平台来做，像证券之星等，既有自己的专有证券分析系统，又有网站，以网站来带动网上交易的发展，这是第一种即ICP模式。第二种是ICP＋ISP＋IAP＋ESP，即4P模式。大家知道ISP是搞网络接入的，ICP是网上内容提供商，IAP我们称做因特网投资分析供应商，实际上主要是指专门做分析和决策的智能分析型公司，ESP我称它为交易服务供应商，这样的一种4P相当是4个企业来构成证券界的商务企业联盟的模式，即从资讯做起，从分析做起，在国家允许或可行的情况下，再把交易纳入进来，这样就构成整个证券电子商务的概念。我看最终这4P要统一到一家网络平台上来，这才是今后证券网站的生命力所在。